机械设备行业周报：关心半导体设备、工程机械

　　上周（2025。10。9日-2025。10。10日）机械设备行业上涨0。2%，正在一级31个行业中排名第18位。子行业中轨交设备（+3。07%）、公用设备（+0。54%）、工程机械（-0。16%）、从动化设备（-1。74%）。个股表示较好的次要是受事务催化，我们认为，近期商业摩擦有加剧迹象，能够关心自从可控财产链以及内需发力标的目的，维持行业“保举”评级。自从可控标的目的关心半导体设备、科学仪器、人形机械人等；内需发力标的目的关心工程机械、轨交设备、通用设备等。

　　风险提醒：宏不雅经济景气宇不及预期、固定资产投资不及预期、原材料价钱大幅上涨构成的不确定性风险、行业和市场所作风险、财产政策变更风险、关税扰动风险等。

　　8月叉车销量继续高增加，关心行业投资机遇。我国叉车销量118087台，同比添加19。42%。此中国内市场销量70174台，同比增加19。3%；出口量47913台，同比增加19。6%。我们认为叉车行业①销量数据亮眼，8月表里销均同比大增，受益于2024下半年低基数效应，估计增速具备持续性，对估值有提振感化；②跟着人工智能和从动化手艺的成长，叉车行业正送来智能化取无人化升级，无人叉车单价较高但更具经济性，陪伴渗入率提拔无望增厚行业盈利；③行业目前全体估值不高，具备平安边际。关心：安徽合力（600761。SH）、杭叉集团(603298。SH)、诺力股份(603611。SH)等。

　　8月工业机械人产量+14。4%，行业或存正在窘境反转的机遇。2025年8月，我国工业机械人产量63747台，同比添加14。4%。我们认为，次要是国度“以旧换新”政策了部门设备更新需求，叠加设备更新贷款贴息政策无效降低企业升级成本所致。工业机械人企业下逛影响逐渐削弱，布局调整竣事，且部门企业发力人形机械人营业，行业或存正在窘境反转的投资机遇。关心：①减速器、伺服系统等高手艺壁垒环节；②受益于下逛使用场景多元化的系统集成商。个股可关心：埃斯顿（002747。SZ）、拓斯达(300607。SZ)、绿的谐波（688017。SH）、欧科亿（677308。SH）。

　　8月挖机销量同比+12。8%，以工代赈帮力行业需求向好。2025年8月共发卖挖掘机16523台，同比增加12。8%。此中，此中国内销量7685台，同比增加14。8%；出口量8838台，同比增加11。1%。2025年挖机销量快速增加，行业苏醒较着。我们认为，行业层面，内需受益于新一轮集中换新周期到来，以及雅下水电坐等大型项目开工，以工代赈无望帮力行业内需向好。海外布局性景气，“一带一”沿线国度的根本设备扶植需求持续增加，带动出口增加。龙头企业凭仗“手艺升级+全球化结构”双引擎，海外市占率持续提拔，中持久增加动能强劲。关心：徐工机械（000425。SZ）、三一沉工（600031。SH）、中联沉科（000157。SZ）。